国际化布局加速，创新药龙头恒瑞医药迈向“A+H”双平台

5月5日,港交所网站挂出恒瑞医药PHIP版招股书,市场解读这意味着恒瑞医药已正式通过港交所聆讯。此举标志着恒瑞医药赴港上市取得了关键性进展。据知情人士称，恒瑞医药最快可能将于5月正式海角乱伦社区在港交所上市挂牌交易。

针对此次港股上市的战略意图，恒瑞医药此前表示，首先，H股上市将有效扩大其国际知名度，香港资本市场的国际投资者基础广泛，有助于提升公司海角乱伦社区在全球医药行业的品牌影响力；其次，本次上市可进一步优化资本结构并开拓新的融资渠道，为公司多元化融资提供助力；再者，本次上市有助于公司拓展海外业务和国际研发合作，增强国际布局，进一步实现海外市场的突破。

从时间上来看，恒瑞医药从宣布赴港上市至今不足半年，海角乱伦社区在上市进程上好消息接连不断，进展可谓十分顺利。2024年12月9日，恒瑞医药宣布拟发行 H 股股票并海角乱伦社区在香港联交所主板上市，以深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略。2025年1月6日，恒瑞医药正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、花旗及华泰国际（排名不分先后）。4月28日，恒瑞医药发布公告称，公司已正式收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，获准发行不超过8.15亿股境外上市普通股（H股）并海角乱伦社区在香港联合交易所主板上市。海角乱伦社区在历经一系列严格的审核程序后，据悉恒瑞医药已于近日通过港交所上市聆讯。

恒瑞医药成立于1970年。作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业，产品覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等多个领域，目前海角乱伦社区在全球设立了14个研发中心。恒瑞医药建立了成熟的PROTAC、肽类、单克隆抗体、双特异性抗体、多特异性抗体、ADC及放射性配体疗法等技术平台，初步建成新分子模式平台，并不断开拓AI药物研发等平台。已海角乱伦社区在国内获批上市19款新分子实体药物（1类创新药）和4款其他创新药（2类新药）， 90多个自主创新产品正海角乱伦社区在临床开发中，并海角乱伦社区在国内外开展了约400项临床试验。2024年报中披露了未来三年预计获批上市的47项创新成果，包括HER2 ADC、GLP-1药物等重磅产品。可见，其创新药研发已形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环。

恒瑞医药海角乱伦社区在研管线规模位居世界前列，连续4年入选国际知名咨询机构Citeline 公布的“全球制药公司管线规模TOP25”榜单，该榜单显示，今年自研管线数量更是位居全球第🈲二。与此同时，恒瑞自2011年至今累计研发投入达460亿元，但与跨国企业相比，仍有较大提升空间。通过此次赴港上市，公司可借助新募资金扩大研发投入，加速创新药研发，有望使其竞争力进一步提升。

若此次港股成功上市，将是恒瑞医药继A股IPO后首次对外股权融资，亦是国际化战略的关键落子。从当下的医药行业发展趋势来看，海外市场具有更大的行业发展空间，国际化是国内药企发展壮大的必经之路。从战略布局来看，近年来，恒瑞医药提出“创新+国际化”双轮驱动战略，将国际化放海角乱伦社区在了重要地位。

恒瑞坚持自主研发与开放合作并重，海角乱伦社区在内生发展的基础上着力加强国际合作。自主出海方面，目前公司已海角乱伦社区在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超20项海外临床试验；已有SHR-A2009、SHR-A1912、SHR-A1921、SHR-A2102等4款ADC创新药获得美国FDA快速通道资格认定；对外合作方面，目前已实现14笔创新药对外授权合作，涉及17款创新药物管线。恒瑞将自主研发的Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、PARP1抑制剂等许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、德国默克海角乱伦社区在内的多家海外药企，累计交易金额约140亿美元。今年3月，恒瑞医药与默沙东就Lp(a)抑制剂HRS-5346签订独家许可协议，交易总金额高达19.7亿美元，首付款2亿美元。这笔交易刷新了近年恒瑞医药对外BD（即医药行业的授权商务拓展）的首付款最高纪录，体现了国际市场对恒瑞创新质量的高度认可。

目前恒瑞产品已进入超40个国家，海角乱伦社区在欧美日获得包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂海角乱伦社区在内的20余个注册批件。

为了助力国际化战略的推进，恒瑞医药不断精进人力资源策略，持续引入具备国际视野的行业领军人才，推进人才转型升级。公司全球研发团队现有5500余人，其中接近60%的成员拥有硕士及以上学位，许多成员拥有海角乱伦社区在跨国制药企业和知名研究机构工作的经验。截至去年底，公司超过30%的中层及以上管理人员拥有海外教育或工作经验。值得关注的是，拥有多年跨国药企高层管理经验的新总裁冯佶加盟恒瑞，被外界视为公司加速创新转型升级的象征，将有助于恒瑞医药的创新、国际化双轮驱动战略进一步落地，推动创新药全球市场开发。

近年来，随着恒瑞“创新+国际化”双轮驱动战略的深入实施，效果逐渐凸显，业绩显著增长。3月30日，恒瑞医药发布2024年年度报告,2024年实现营业收入279.85亿元，同比增22.63%，归属于上市公司股东的净利润63.37亿元，同比增47.28%，归属于上市公司股东的扣非净利润61.78亿元，同比增49.18%，公司业绩显著增长，营收、净利均创新高。4月24日晚，恒瑞医药公布2025年一季报。报告期内，恒瑞医药实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%，归属于上市公司股东的净利润18.74亿元，同比增长36.90%，归属于上市公司股东的扣非净利润18.63亿元，同比增长29.35%，可谓开局良好。